‚Black Swan‘ Verlieren Anleger Groß ist, wie die Bestände Gedeihen

Black swan Fonds, entwickelt, um die Absicherung gegen die großen Markt-Rückgänge erlitten riesige Verluste als der Aktienmarkt gestiegen ist, seit der Finanzkrise, berichtet das Wall Street Journal. Im Durchschnitt Ihrem Wert gefallen um 6,3% für das Jahr-to-date bis Juli, und Sie Geld verloren in vier der letzten fünf Jahre, pro Daten von eVestment zitiert die Zeitschrift. In der Tat, nach der Kollision mit peak performance im September 2011, haben diese Fonds einen Rückgang um etwa 55%, nach Daten von der CBOE Eurekahedge berichtete die Zeitschrift.

Das ist eine große Veränderung von der seismischen Ereignisse wie die 2001 dot-com-Blase und die Finanzkrise von 2008, während dem der S&P-500-Index (SPX) und der Dow Jones Industrial Average (DJIA) stürzte und black swan Fonds, ernteten reichen Gewinn.

Auch bekannt als tail-risk – funds, black swan – Fonds zu suchen, um zu ernten enorme Gewinne aus einem scharfen, starken Abwärtsbewegung an den Märkten. Sie kaufen put-Optionen zu bieten downside-Schutz, sowie gold und andere safe-haven-assets, die in der Regel rally, wenn andere finanzielle Vermögenswerte Zusammenbruch Wert, das Journal sagt in seiner September-5 Geschichte.

Swan Songs

Universa Investments LP ist ein black-swan-Fonds, der gepostet Renditen von über 100% während der Finanzkrise in 2008, die Zeitschrift sagt. Heute dessen Gründer, Mark Spitznagel, erzählt das Tagebuch, „ich sehe nicht, jemand da draußen, was ich Tue.“ Er stellt fest, dass das gehen durch längere Verluste während der Ruhe oder steigenden Märkten testet die Geduld der Fonds-Manager und Anleger gleichermaßen, aber Geduld sollte belohnt werden, wenn der nächste Schwarze Montag passiert. Die Zeitschrift ging auf, um zu erwähnen, mehrere black swan Fonds, die entweder schwimmen, oder wurden stillgelegt.

Der Man-Gruppe, einer in London ansässigen alternative-investment-management-Geschäft, hat gesehen, seine AHL Schwanz Protect Fonds verlieren 45% seines Wertes, da es 2009 starten, nach Mann-Gruppe Daten berichtet, die von der Zeitschrift. Die $3,7 Milliarden Tail Risk Fonds von Capula Investment Management, ein weiteres in London ansässige Hedgefonds-Riese mit über $10 Milliarden assets under management, ist nach unten auf 6,7% in diesem Jahr, pro investor Brief erhalten von der Zeitschrift. Die Capula Fonds gewann 11% im Jahr 2011, verlor 14% im Jahr 2012 und fielen in drei der nächsten vier Jahre, pro Journal. Weder Mann-Gruppe noch Capula würde Kommentar zu the Journal.

Der in Paris ansässige Versicherungsgruppe AXA SA (AXAHY) heruntergefahren seine eigenen black-swan-Fonds, die vor einigen Jahren pro-die Zeitschrift hat Sitz in der Schweiz, Unigestion SA. Allerdings Unigestion weiterhin nutzen verschiedene hedging-Strategien wie put-Optionen und Währungshandel.

Während Black swan funds “ Leistung blieb bei einem acht-Jahres-Bullenmarkt der dramatischen Lager Gewinne, Aktien sind Anzeichen des Alters. Auch die sorgen um die nukleare Bedrohung aus Nordkorea, der Hurrikan Harvey und andere Stürme half nach unten drücken die Bestände stark in dieser Woche. Viele Experten sagen, eine Rezession und Baisse nicht zu weit Weg ist, zwei Entwicklungen, die davon profitieren könnten black swan Investoren.

Schlechtes Timing

Aber für den moment, diese bearish, tail-Risiko-Wetten auf die Märkte haben gedreht Sauer wie die Zentralbanken weiterhin überschwemmung mit Liquidität und, wie die Globale Wirtschaft wuchs. Inzwischen ist der CBOE-Volatility-Index (VIX), Häufig als ein Indikator für die Unsicherheit und Angst unter den Investoren, fiel auf das niedrigste intraday-Ebene immer im Juli und bleibt in der Nähe der historischen Tiefs. Darüber hinaus Schlüssel Aktienmarkt-Indikatoren wie den S&P 500 gesetzt haben, einen Rekord nach dem Anfang ein Aufstieg im Frühjahr 2009, während einer Hausse in Anleihen ungebrochen.

Für die langfristige, die eine Versicherung gegen Marktschwankungen ist eine verlierende Strategie, das Journal sagt, auf „eine Reihe von wissenschaftlichen Abhandlungen und Markt-Analyse.“ Das problem ist, dass jede form von Versicherung kostet Geld, und dass, im Durchschnitt, diejenigen, die verkaufen Versicherungen profitieren von diesen, es zu kaufen.

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