DGAP-News: Marktausblick 2018: Wachstum bietet Chancen (deutsch)

Marktausblick 2018: Wachstum bietet Chancen

DGAP-News: Union Investment / Schlagwort(e): Prognose/Marktbericht
Marktausblick 2018: Wachstum bietet Chancen

28.11.2017 / 10:00
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.


* Synchrones Wachstum der Weltwirtschaft
* Geldpolitische Wende der kleinen Schritte
* Anlagefavoriten europäische Aktien und Rohstoffe
* Aktivität als Schlüssel zum Erfolg

Frankfurt am Main, 28. November 2017 – Investoren steht ein
aussichtsreiches Börsenjahr 2018 bevor. Jens Wilhelm, bei Union
Investment unter anderem für Portfoliomanagement und Immobilien
zuständiger Vorstand, sieht die Kapitalmärkte im zehnten Jahr nach
dem Lehman-Kollaps auf dem besten Weg, die Nachwirkungen der
Finanzkrise hinter sich zu lassen. „Das wirtschaftliche Umfeld ist
so stabil wie lange nicht“, ist Wilhelm überzeugt. Daher rät der
Kapitalmarktstratege zu chancenorientierten Investments.

Wichtigster Stützpfeiler für die Kapitalmärkte bleibt demnach das
Wirtschaftswachstum. „Zum ersten Mal seit langem haben wir überall
auf der Welt gleichzeitig Aufschwung. Der globale Konjunkturmotor
läuft auf allen Zylindern“, meint Wilhelm. Für die Weltwirtschaft
rechnet er 2018 mit einem Zuwachs von 3,5 bis 4,0 Prozent. Besonders
in der Eurozone hat sich die Lage deutlich verbessert. Hier lassen
die Prognosen von Union Investment ein Plus beim
Bruttoinlandsprodukt von 2,0 Prozent erwarten. In Deutschland dürfte
das Wachstum mit 1,9 Prozent ebenfalls stark ausfallen.

In den USA sieht Wilhelm den Konjunkturzyklus deutlich weiter
fortgeschritten, geht aber nicht von einem baldigen Abschwung aus.
Grund dafür sind die anspringenden Investitionen der Unternehmen. „Damit bekommt die amerikanische Konjunktur neben dem Konsum ein
zweites Standbein“, erläutert er. Im Ergebnis dürfte das US-Wachstum
mit 2,4 Prozent im nächsten Jahr sogar stärker ausfallen als 2017.

Trotz der guten Wirtschaftslage rechnet Wilhelm nicht mit stark
anziehenden Teuerungsraten. „Strukturelle Faktoren dämpfen den
zyklischen Inflationsdruck“, erklärt er und verweist auf Aspekte wie
Demografie und digitalen Wandel. Für die Eurozone wie die USA
prognostiziert der Kapitalmarktstratege einen Anstieg der
Verbraucherpreise um 1,5 Prozent. In Deutschland dürfte der Wert auf
1,7 Prozent klettern. „Die Inflationsniveaus bleiben moderat“,
resümiert Wilhelm. „Geringe Teuerung und anziehendes Wachstum sind
für Kapitalmärkte und Zentralbanken eine sehr komfortable Mischung.“

Geldpolitische Wende der kleinen Schritte

Vor diesem Hintergrund geht der Vorstand von einer Fortsetzung
der umsichtigen globalen Geldpolitik aus. „Die Notenbanken haben
ausreichend Spielraum für einen Richtungswechsel der kleinen
Schritte“, sagt Wilhelm. Für die Europäischen Zentralbank bedeutet
das: „Weniger Anleihekäufe 2018, aber keine Zinserhöhung vor 2019.“

In den USA hingegen wird es laut Wilhelm noch im Dezember 2017 zu
einer Anhebung der Leitzinsen kommen, gefolgt von drei weiteren
Zinsschritten 2018. Außerdem wird die US-Notenbank Federal Reserve
ihre Bilanzsumme nach dem bereits verkündeten, festen Fahrplan
reduzieren. „Das ist eine Straffung, mit der die Kapitalmärkte gut
leben können“, meint Wilhelm und verweist auf das solide
US-Wachstum.

Anlagefavoriten europäische Aktien und Rohstoffe

Vor allem chancenorientierte Anlageklassen sind auch 2018 nach
Einschätzung Wilhelms attraktiv. Insbesondere Aktien zählt er zu den
Favoriten. Die bisherigen Kursanstiege waren vor allem in
Bewertungsausweitungen begründet. Dieser Treiber fällt nun weg, wird
aber durch steigende Gewinne kompensiert: „Vielen Unternehmen wird
es 2018 noch besser gehen als 2017. Wir rechnen mit einem
Gewinnanstieg von sechs bis acht Prozent.“ Insbesondere bei
zyklischen Märkten, Branchen und Unternehmen sieht Wilhelm Chancen.
Unter regionalen Gesichtspunkten präferiert er Aktien aus der
Eurozone, Japan und den Schwellenländern.

Darüber hinaus empfiehlt Wilhelm Rohstoffinvestments. „Rohstoffe
sind typische Spätzykliker“, begründet er. Derzeit zieht die
Nachfrage an, während das Angebot wegen der geringen Investitionen
der vergangenen Jahre kaum mitwachsen kann. „Das öffnet Spielraum
für höhere Preise, vor allem bei Energierohstoffen“, folgert
Wilhelm.

Für sichere Rentenanlagen sieht er hingegen auch 2018 nur geringe
Ertragsperspektiven. Bei deutschen Bundesanleihen mit zehnjähriger
Laufzeit prognostiziert der Kapitalmarktstratege einen Anstieg der
Rendite bis auf 1,0 Prozent zum Jahresende. „Das ist immer noch
wenig, außerdem handelt man sich unterwegs den damit verbundenen
Kursverlust ein“, so Wilhelm. Er rät stattdessen zu
Schwellenländerpapieren in Hartwährungen oder Nischen wie
Verbriefungen und Nachranganleihen. Außerdem wächst seiner
Auffassung nach die Bedeutung der aktiven Titelauswahl. Zum einen
wird jeder Prozentpunkt Zusatzertrag gebraucht. Zum anderen bewirkt
das ruhigere Umfeld, dass Einzeltitelgesichtspunkte wieder einen
stärkeren Einfluss auf die Wertentwicklung ausüben. „Mikro schlägt
Makro“, analysiert Wilhelm.

Aktivität als Schlüssel zum Erfolg

Risiken erkennt Wilhelm vor allem im (geo-)politischen Umfeld. „Die innere Stabilität der Kapitalmärkte wird begleitet von äußeren
Risiken wie den geopolitischen Unsicherheiten in Nordkorea oder im
Nahen Osten. Damit müssen wir als Investor leben und bei Bedarf
schnell handeln“, warnt er vor Passivität der Anleger. Den Schlüssel
zum Anlageerfolg im Jahr 2018 erkennt der Vorstand daher in einem
hohen Grad von Aktivität. Das gilt nicht nur für die Bedeutung der
Wertpapierauswahl, sondern auch für die Entscheidung zu einem
Investment an sich. Angesichts der 2017 erreichten Höchststände bei
vielen Aktienindizes sind viele Anleger skeptisch. „Wir befinden uns
in einem der am wenigsten geliebten Bullenmärkte der jüngeren
Geschichte“, fasst Wilhelm die weitverbreitete Haltung zusammen.
Dabei sind die Bedingungen weiter günstig. „In diesem Umfeld ist die
Seitenlinie kein guter Platz“, appelliert er, die vorhandenen
Chancen zu nutzen.

Bei Rückfragen: Pressestelle, Dr. Sinan York Temelli · Tel.: (0
69) 25 67 – 29 35 · Mail: sinanyork.temelli@union-investment.de
Union Asset Management Holding AG, Weißfrauenstraße 7, 60311
Frankfurt am Main


28.11.2017 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
übermittelt durch DGAP – ein Service der EQS Group AG. Für den
Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und
Pressemitteilungen. Medienarchiv unter http://www.dgap.de


633023 28.11.2017

AXC0093 2017-11-28/10:01

Schreibe einen Kommentar

Deine E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht. Erforderliche Felder sind mit * markiert.