Original-Research: PA Power Automation AG (von BankM – Repräsentanz der biw …

Original-Research: PA Power Automation AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu PA Power Automation AG

Unternehmen: PA Power Automation AG
ISIN: DE0006924400

Anlass der Studie: Geschäftsbericht 2016; Kurzanalyse
Empfehlung: keine Bewertung
seit: 30.05.2017
Kursziel: -
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 30.03.2017, zuvor Halten
Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker, CEFA

Erste positive Signale aus den wichtigen regionalen Märkten
Dem Vernehmen nach ist PA Power Automation AG (ISIN DE0006924400, Basic
Board, PPA GR) nach einem schwachen GJ 2016 planmäßig in das Jahr 2017
gestartet. Angesichts diverser Unsicherheiten spricht das Unternehmen von
einer Verbesserung in Umsatz und Ergebnis – im besten Fall könne der Umsatz
bei EUR 8 Mio. und das Ergebnis bei EUR 0,3 Mio. liegen. Wir sind in unserer
Kalkulation vorsichtiger und rechnen mit einem Umsatz von EUR 6,5 Mio. bei
negativem EBIT. Ein Umsatz-‚Grundrauschen‘ von EUR 4 Mio. sehen wir als
relativ sicher an und wir gehen ferner davon aus, dass PA in einigen
Märkten (USA, Türkei, China), die 2016 noch Probleme bereiteten, deutlich
erfolgreicher abschneiden wird. Hinzu kommt der strategische Partner
Techmation aus Taiwan, der in H2 ebenfalls signifikante Umsatzbeiträge
beisteuern könnte. Problematisch bleibt in unseren Augen der hohe
Forderungsbestand – die Gesellschaft verfügt nicht über die Möglichkeiten,
ihre Abnehmer bei expandierendem Geschäft weiterhin in gleichem Maße
vorzufinanzieren. Hier muss die Gesellschaft gegensteuern. Aus diesem Grund
setzen wir die Bewertung weiterhin aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15255.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker, CEFA
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de, roger.becker@bankm.de


übermittelt durch die EQS Group AG.


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

ISIN DE0006924400

AXC0066 2017-05-30/09:27

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