Seadrill gegen Transocean: Wie Lange Können Sie Überleben die Niedrigen Öl-Preise?

In den letzten 12 Monaten, crude oil Preise haben sich stabilisiert in den $45 – $55 Bereich für West Texas intermediate Rohöl (WTI), aus der $30-Tiefs Anfang 2016. Obwohl diese Ebenen sind 50% unter den $100 Preisschild vor Mitte 2015 zu verkaufen-off, ist so dass viele kämpfen ölproduzenten der Wiederherstellung der Rentabilität. Jedoch, in einigen Bereichen der Erdöl – Industrie, spezialisiert in der Gewinnung schwer erreichbarer öl-Ablagerungen sind immer noch dabei, es zu teuer zu produzieren und würde die Preise steigen, um die $65 – $75 Bereich, ein Zuwachs von 40% vom aktuellen Niveau, werden wieder rentabel.

Ein Teil dieses Segments, die Tiefsee-Bohrungen Sektor, der gesehen hat, seine untere Linie fallen über die letzten drei Jahre, und die Unternehmen kämpfen mit der Aufrechterhaltung des Betriebs inmitten wachsender Schulden Pfähle und vierteljährliche operative Verluste. Zwei der größten Spieler, Transocean Ltd (RIG) und Seadrill Ltd. (SDRL) sind mit Blick auf Fragen der langfristigen Tragfähigkeit. Hier schauen wir uns an, diese Konkurrenten und sehen, was die Zukunft bringen mag für Sie.

Transocean & Seadrill Business-Modell

Transocean und Seadrill arbeiten in ähnlichen Teile der offshore-öl-Bohr-Sektor und sind Konkurrenten untereinander. Laut Reuters, Transocean Ltd. ist ein internationaler Anbieter von offshore contract drilling services für die öl-und Gasquellen. Das Unternehmen ist Hauptgeschäft Vertrag seine Bohranlagen, Verwandte Ausrüstung und der Arbeit der Besatzungen auf einer dayrate Grundlage zu bohren öl-und Gasquellen. Ab 9. Februar 2017, im Besitz oder hatte teilweise das Eigentum an betrieben und 56 mobile offshore-Bohreinheiten.

Ab 9. Februar 2017, seine Flotte Bestand aus den 30 Schwimmkörpern an, sieben rauen Umgebung Floater, drei deepwater Floater, sechs midwater Floater und 10 high-specification jackups. Als am 9. Februar 2017, hatte es auch vier ultra-deepwater drillships und fünf high-specification jackups im Bau oder im Auftrag gebaut werden. Seinen Vertrag Bohr-Dienstleistungen verteilen sich auf öl-und gas-exploration und Entwicklung von Gebieten auf der ganzen Welt. Die Firma Bohr-Flotte charakterisiert werden kann als Floater, einschließlich drillships und semisubmersibles, und jackups. (Siehe auch: Transocean Erhält Frühzeitige Kündigung für Entdecker Indien Vertrag.)

Seadrill Limited, via Reuters, ist der offshore drilling contractor die Bereitstellung von offshore-bohrdienstleistungen für die öl-und gas-Industrie. Das Unternehmen ist Hauptgeschäft ist der Besitz und Betrieb von drillships semi-submersible rigs und jack-up-rigs für Operationen in flachen-, mitten-, tiefen-, und ultra-Tiefwasser-Bereiche, sowie in benignen und rauen Umgebungen. Die Unternehmens-Segmente sind Floater und jack-ups. Das Unternehmen bietet Dienstleistungen umfasst das bohren, die Fertigstellung und Wartung von offshore-Explorations-und Produktionsbohrungen.

Seadrill Verträge seine Bohr-Einheiten in Erster Linie auf eine day-rate-basis zum bohren Brunnen für seine Kunden. Es hat auch eine Flotte von rund 38 offshore-drilling-Einheiten, bestehend aus über 12 semi-submersible rigs, etwa sieben drillships und über 19 jack-up-rigs in Betrieb, und die Verträge für den Bau von rund 13 offshore-Bohreinheiten. Seadrill bietet auch management-Dienstleistungen, bestimmte nicht konsolidierten Gesellschaften, auf die die seine hält Investitionen.

Unternehmen Zu Entwicklungsperspektiven

Die beiden Unternehmen Seadrill sicher scheint die meisten prekär für Investoren. Seine Aktie fiel von über $40 im Jahr 2014 auf unter $1 in den letzten Wochen, dass es sich um penny stock Territorium und Risiken immer von der Börse genommen von der New Yorker Börse , wenn die Aktien nicht erholen über einen dollar innerhalb von 30 Tagen. Außerdem verfügt das Unternehmen über ein Netto-Defizit von fast 2 Milliarden US-Dollar, wo die aktuellen Schulden und Verbindlichkeiten übersteigen Vermögen. Trotz zwei Angebote, inked letzten Monat in Höhe von 1,4 Milliarden US – $über die nächsten 10 Jahre, viele Analysten befürchten, dass Seadrill ist auf der bringen, der Konkurs, muss es öl-Preise, um zu erreichen $65 – $75, um profitabler zu werden.

Wenn das öl bleibt unten, die Ebene, die Unternehmen werden nicht in der Lage zu sichern, neue Verträge und unfähig, seine Schulden. Wenn Seadrill sucht Sie in Kapitel 11, es muss nicht unbedingt bedeuten, wird es um Feuer Verkauf seiner Flotte von Bohrinseln, sondern es müssen Verhandlungen mit Gläubigern Umstrukturierung der Schulden und hoffentlich zurück zu Operationen. Es ist jedoch nicht ohne Beispiel ist, offshore-Gesellschaften sind gezwungen, in einem Feuer Verkauf: Hercules Offshore, war gezwungen, Sie zu liquidieren, nach dem Austritt aus Kapitel 11. (Für mehr, siehe: Seadrill Warnt vor Möglicher Insolvenz in 4Q Ergebnis.)

Liquidation wäre eine Schande für Seadrill, die verfügt über eines der neuesten, sichersten und technologisch modernsten Flotte in der Branche. Es ist, vielleicht, weil Sie verbrachte so viel auf die Aufwertung seiner Bohrinseln und Schiffen, die es angehäuft hat, auf so viel Schulden in den Prozess. Dies steht im Gegensatz zu Transocean, wer gesehen hat, problem nach problem mit seiner alternden Flotte. Das Durchschnittliche Alter einer Anlage ist etwa 17 Jahre alt, während mehr als ein Drittel der Transocean-Flotte ist über 30 Jahre alt.

Das Problem ist, dass diese älteren rigs finden sich nicht in der Lage zu erhalten neue Bohr-Verträge, da die meisten der Arbeit, die verfügbar ist als ausgezeichnet zu der jüngeren von rigs. Da das Unternehmen, Tiefsee-Flotte, insbesondere, war so alt, es hat keine Wahl gehabt, aber außer Betrieb setzen Vermögen, denn Sie kamen aus der Vertrag. Da der Abschwung in der öl-Markt begann vor zwei Jahren, hat das Unternehmen verschrottet mehr als 20 rigs während mehr untätig bleiben. Auf der anderen Seite, Seadrill hat nicht schon erlebt, diese Probleme zu fast dem gleichen Ausmaß. (Siehe auch: Eine Sorge Seadrill nicht, aber Transocean Hat.)

Trotz dieser Differenz in der Flotte Alter, Transocean blieb auf solide finanziellen Boden, mit einer positiven 22% operative Marge und +2.25% return on equity (ROE) im 1. Quartal 2017. Dennoch sind niedrige öl-Preise sind pummeled die Erwartungen und die Aktien des Unternehmens verloren haben, fast 30% seit Jahresbeginn, aber immer noch verfügt über eine $4.15 Mrd market cap. Seadrill-Aktien verloren mehr als 82% gegenüber dem gleichen Zeitraum.

Für Anleger, scheint es, dass Transocean ist die stabile Investition, da Seadrill kann gezwungen werden, in Konkurs. Wenn dem so ist, und das Unternehmen nicht liquidieren müssen, Ihre Flotte auf der Feuer-und Verkauf Preise, Firmen wie Transocean, kann die Gelegenheit ergreifen, rauben, bis diese jüngere Flotte zu ersetzen Ihre ältere Ausrüstung.

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